隨著生豬產業(yè)規(guī)模的快速擴張以及非洲豬瘟的深遠影響，缺乏疫病防御能力和價格波動風險抵御能力的養(yǎng)殖場逐漸被市場淘汰。然而，生豬企業(yè)通過實施降本增效策略，成功降低了生豬養(yǎng)殖成本，展現(xiàn)了新的生機。傳統(tǒng)的“豬周期”關系逐漸被市場新形勢所打破，生豬企業(yè)利潤在經歷一系列市場洗禮后開始回升。
進入2024年，多家豬企預計將實現(xiàn)扭虧為盈的喜人局面。年初，農業(yè)農村部對《生豬產能調控實施方案》進行修訂，調整了全國能繁母豬的正常保有量目標及存欄量波動下限。在相關調控措施的引導下，生豬產能得以有序調整。四月底，全國能繁母豬存欄量降至3986萬頭，較上一年底減少156萬頭。隨著市場的自然調整，五月份生豬養(yǎng)殖開始實現(xiàn)盈利，八月份更是達到每千克20.35元的年內高點，盈利水平顯著提升。
根據國家統(tǒng)計局最新數(shù)據，2024年全國生豬出欄量及豬肉產量均有所下降，但生豬存欄量卻有所增長。這表明生豬企業(yè)正在通過優(yōu)化生產和成本控制來提高盈利能力。特別是頭部企業(yè)，如牧原股份、溫氏股份和新希望等，其凈利潤均呈現(xiàn)出顯著的增長。這三家公司的業(yè)績預告揭示了其扭虧為盈的主要原因，即養(yǎng)殖成本的降低和生豬行情的回暖。
牧原股份的業(yè)績扭轉主要得益于公司生豬出欄量及銷售均價的上升，同時公司的生豬養(yǎng)殖成本也有所下降。這得益于公司的機制創(chuàng)新、薪酬翻倍、人員選拔與培養(yǎng)、疫病防控標準化流程的優(yōu)化以及智能化技術的應用。公司通過這些措施，不僅提高了養(yǎng)豬效率，還降低了養(yǎng)殖成本。
溫氏股份則繼續(xù)加強基礎生產管理和疫病防控工作，核心生產指標持續(xù)改善。同時，受飼料原料價格下降的影響，公司養(yǎng)殖成本同比大幅下降，使得公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務利潤大幅上升，實現(xiàn)了扭虧為盈。
新希望在2024年也實現(xiàn)了生豬養(yǎng)殖業(yè)務的明顯改善。公司通過改善疫病防控、種豬種群升級、育肥存活率等關鍵環(huán)節(jié)，使得養(yǎng)殖成本得以降低。此外，公司對部分場線進行了正壓通風設施的改造，使得疫病發(fā)病率同比下降78%，進一步提升了生產效率及盈利空間。
面對生豬價格的不確定性及豬周期的縮短和波動頻率的加快，牧原股份表示，公司更注重內部生產的管理和優(yōu)化，把精力放在提升生產效率和降低成本上，而非過度研判未來趨勢。這種策略使得公司在豬周期的波動中能夠保持穩(wěn)定，實現(xiàn)盈利。
新希望則通過靈活調整產品銷售結構，提前鎖定部分利潤，平抑豬價波動的影響。同時，公司還提倡養(yǎng)宰聯(lián)動，通過自有屠宰場采購的模式，保證公司生豬產品售價的穩(wěn)定。這種經營策略使得公司能夠更好地應對市場變化，實現(xiàn)盈利。
此外，這三家上市豬企還紛紛發(fā)布套期保值公告，涉及玉米、豆粕、生豬等養(yǎng)殖相關期貨品種。牧原股份計劃在未來的日子里進行更多的商品期貨套期保值操作，以規(guī)避飼料原材料價格及生豬價格的大幅波動帶來的不利影響。 總體來看，生豬企業(yè)正在穿越新的市場周期，通過不斷的技術創(chuàng)新、管理優(yōu)化和成本控制，實現(xiàn)扭虧為盈。盡管生豬價格是影響企業(yè)盈利的重要因素，但在新的市場趨勢下，豬企業(yè)正在通過多方面的探索和實踐，尋找新的盈利點和控制成本的方法。無論是機制創(chuàng)新、人員管理、疫病防控還是產品銷售和套期保值，都體現(xiàn)了豬企業(yè)在新的市場環(huán)境下的應變能力和創(chuàng)新精神。
這一系列的改革和創(chuàng)新舉措不僅幫助豬企業(yè)渡過了難關，實現(xiàn)了盈利的逆轉，更為行業(yè)的未來發(fā)展奠定了堅實的基礎。相信在未來的市場中，這些豬企業(yè)將繼續(xù)保持其創(chuàng)新和進取的精神，為消費者提供更優(yōu)質、更安全的豬肉產品。
該業(yè)務所涉及的保證金和權利金最高占用額度被嚴格限制在8億元以內。據記者了解，牧原股份在2023年通過生豬的套期保值策略，為相應的現(xiàn)貨業(yè)務帶來了每頭豬平均增益超過90元的顯著效益。 在《關于開展2025年套期保值業(yè)務的公告》中，唐人神公司明確表示，玉米、豆粕、豆油、大豆以及菜粕是他們公司的主要生產原料。這些原料的采購成本通常占據了公司整體經營成本的60%以上。因此，公司采取了一種策略，即在原料價格較低時多采購，價格較高時則減少采購，以努力保持全年原料平均采購價格的均衡水平。
近年來，參與期貨套期保值的生豬相關上市企業(yè)數(shù)量呈現(xiàn)出增長的趨勢。據統(tǒng)計，在2024年度，共有22家生豬相關上市企業(yè)中，有14家企業(yè)不同程度地參與了外匯或商品的套期保值。這一數(shù)字表明，已有19家生豬相關上市企業(yè)成功運用了期貨工具。
行業(yè)內的專業(yè)人士認為，隨著套期保值策略的普及，企業(yè)的風險管理能力將得到顯著提升，這有助于有效對沖市場波動風險。未來，預計將有更多企業(yè)加入這一行列，共同推動生豬產業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。通過精細化的管理和金融工具的運用，整個行業(yè)的抗風險能力將得到進一步加強，為市場穩(wěn)定注入信心。
在期貨市場中執(zhí)行套期保值操作，對于對沖玉米、豆粕等原料價格波動風險、降低采購成本具有顯著效果。當原料價格較低時，公司通過買入套期保值建立期貨虛擬庫存，從而減少對現(xiàn)貨庫存的占用；而在價格較高時，則通過賣出套期保值來鎖定現(xiàn)貨庫存的風險。這樣不僅可以將原料的現(xiàn)貨庫存數(shù)量控制在正常的生產用量范圍內，而且還能有效對沖因不利價格帶來的損失，從而實現(xiàn)公司長期穩(wěn)健的發(fā)展目標。
申銀萬國期貨農產品的資深分析師徐盛表示，隨著生豬整體產能的穩(wěn)定，當前生豬價格波動的幅度雖然有所降低，但價格變動的頻率卻在加快。然而，價格始終圍繞養(yǎng)殖成本上下浮動。對于生豬企業(yè)而言，可以在養(yǎng)殖存在利潤的時候提前進行套期保值，以規(guī)避生豬集中出欄時可能面臨的被動價格風險，并鎖定養(yǎng)殖利潤。
盡管2024年豬企業(yè)的業(yè)績普遍表現(xiàn)出色，但值得注意的是，截至2024年12月末，全國能繁母豬的存欄量已接近4078萬頭，這已接近105%的產能調控綠色合理區(qū)域的上限。農業(yè)農村部發(fā)展規(guī)劃司司長陳邦勛表示，未來將堅持政策穩(wěn)產能與市場調產量的協(xié)同策略，以維持全國3900萬頭的能繁母豬保有量這一“總開關”，并引導養(yǎng)殖場戶適時調整養(yǎng)殖規(guī)模和出欄節(jié)奏，以實現(xiàn)供需更好的匹配。
對于牧原股份而言，他們將在年報中詳細披露其2025年的生豬產能計劃。而新希望則在2024年三季度投資者分析師會議上預測，其2025年的出欄量預計將在1600萬頭至1700萬頭之間。同時，他們也計劃持續(xù)加大技術創(chuàng)新的力度，深化成本控制，并將新技術應用于一線生產中以提高生產效率和生豬品質。牧原股份的相關負責人表示，他們希望在不考慮飼料價格波動的情況下，公司能在2025年階段性達到每千克12元的成本目標。
本文源自：期貨日報